বিপরীতমুখী সংযোজন হ'ল ব্যক্তিগত সংস্থাগুলির সর্বসাধারণের কাছে যাওয়ার এক উপায় এবং তারা বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি দুর্দান্ত সুযোগ হতে পারে, পাশাপাশি আরও কিছু উপকারিতা রয়েছে।
কী Takeaways
- বিপরীত সংহতটি বেসরকারী সংস্থাগুলি পরিচালকদের সরকারী সংস্থার মর্যাদা পাওয়ার জন্য একটি আকর্ষণীয় কৌশলগত বিকল্প। এটি প্রচলিত আইপিওর চেয়ে কম সময় সাশ্রয়ী এবং ব্যয়বহুল বিকল্প। একটি সরকারী সংস্থা হিসাবে, আর্থিক অর্থের বিকল্পের ক্ষেত্রে ম্যানেজমেন্ট আরও বেশি নমনীয়তা উপভোগ করতে পারে, এবং সংস্থার বিনিয়োগকারীরা আরও বেশি তরলতা উপভোগ করতে পারে an ম্যানেজাররা পাবলিক সংস্থাগুলির দ্বারা গৃহীত অতিরিক্ত কমপ্লায়েন্স ভারসাম্য সম্পর্কে সচেতন হওয়া উচিত এবং পর্যাপ্ত সময় এবং শক্তি অব্যাহত থাকবে তা নিশ্চিত করা উচিত চলমান এবং ব্যবসায় বাড়ানোর জন্য নিবেদিত। পর্যাপ্ত বিশ্লেষকদের কভারেজ, পাশাপাশি সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের আগ্রহকে আকর্ষণ করার জন্য এটি শক্তিশালী সম্ভাবনাযুক্ত একটি শক্তিশালী সংস্থা হতে হবে। এই উপাদানগুলিতে টানা স্টকটির মূল্য এবং শেয়ারহোল্ডারদের জন্য তার তরলতা বাড়িয়ে তুলতে পারে।
বিপরীত সংহতগুলি: একটি ওভারভিউ
বিপরীত সংযোজনগুলি সাধারণত প্রচলিত প্রাথমিক পাবলিক অফারিং (আইপিও) এর চেয়ে সহজ, সংক্ষিপ্ত এবং কম ব্যয়বহুল প্রক্রিয়ার মধ্য দিয়ে থাকে, যেখানে বেসরকারী সংস্থাগুলি নতুন শীঘ্রই পাবলিক সত্তার শেয়ারের আন্ডার রাইটিং এবং ইস্যু করার জন্য একটি বিনিয়োগ ব্যাংক নিয়োগ করে। এগুলি সাধারণত বিপরীত টেকওভার বা বিপরীত আইপিও হিসাবেও পরিচিত।
নিয়ন্ত্রক কাগজপত্র দাখিল করা এবং কর্তৃপক্ষকে চুক্তিটি পর্যালোচনা করতে সহায়তা করার পাশাপাশি, ব্যাংক স্টকের প্রতি আগ্রহ প্রতিষ্ঠা করতে এবং উপযুক্ত প্রাথমিক মূল্যের বিষয়ে পরামর্শ দিতে সহায়তা করে। Traditionalতিহ্যবাহী আইপিও প্রয়োজনীয়ভাবে গো-পাবলিক প্রক্রিয়াটিকে মূলধন-উত্থাপনের কার্যের সাথে সংযুক্ত করে। একটি বিপরীত সংহত এই দুটি ফাংশনকে পৃথক করে, এটি কর্পোরেট পরিচালক এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য একইভাবে একটি আকর্ষণীয় কৌশলগত বিকল্প হিসাবে তৈরি করে।
বিপরীত সংশ্লেষে, বেসরকারী সংস্থার বিনিয়োগকারীরা একটি পাবলিক শেল সংস্থার বেশিরভাগ শেয়ার অর্জন করে, যা পরে ক্রয় সত্তার সাথে মিলিত হয়। বিনিয়োগ ব্যাংক এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি সাধারণত এই চুক্তিগুলি সম্পন্ন করতে যানবাহন হিসাবে শেল সংস্থাগুলি ব্যবহার করে। এই সাধারণ শেল সংস্থাগুলি সিকিওরিটিস অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (এসইসি) সাথে সামনের প্রান্তে (চুক্তির পূর্বে) নিবন্ধভুক্ত হতে পারে, যাতে নিবন্ধকরণ প্রক্রিয়া তুলনামূলক সহজবোধ্য এবং কম ব্যয়বহুল হয়। এই চুক্তিটি কার্যকর করার জন্য, ব্যক্তিগত সংস্থা শেলের স্টকের বিনিময়ে পাবলিক শেলের সাথে শেয়ারগুলি ব্যবসা করে, অর্জনকারীকে পাবলিক কোম্পানিতে রূপান্তর করে।
বিপরীত মার্জারগুলির সুবিধা
একটি সরলীকৃত প্রক্রিয়া
বিপরীত সংযোজনগুলি কোনও বেসরকারী সংস্থাকে মূলধন না বাড়িয়ে সর্বজনীন হতে দেয়, যা প্রক্রিয়াটি যথেষ্ট সরল করে তোলে। প্রচলিত আইপিওগুলি বাস্তবায়িত হতে কয়েক মাস (এমনকি একটি ক্যালেন্ডার বছরেরও বেশি সময়) নিতে পারে, বিপরীত সংযোজনগুলি সম্পূর্ণ হতে কয়েক সপ্তাহ সময় নিতে পারে (কিছু ক্ষেত্রে, 30 দিনের মধ্যে কম)। এটি পরিচালনা চালানোর জন্য যথেষ্ট সময় নিবেদিত করে তা নিশ্চিত করে ব্যবস্থাপনাকে অনেক সময় এবং শক্তি সাশ্রয় করে।
ঝুঁকি হ্রাস করে
প্রচলিত আইপিও প্রক্রিয়া চালিয়ে যাওয়া গ্যারান্টি দেয় না যে শেষ পর্যন্ত সংস্থাটি সর্বজনীন হবে। প্রথাগত আইপিওর জন্য পরিকল্পনাগুলি কয়েকশ ঘন্টা ব্যয় করতে পারেন can তবে যদি প্রস্তাবিত অফারটির জন্য শেয়ার বাজারের পরিস্থিতি প্রতিকূল হয়ে ওঠে, তবে চুক্তিটি বাতিল হতে পারে এবং এই সমস্ত ঘন্টাগুলি একটি ব্যর্থ প্রচেষ্টা হয়ে উঠবে। বিপরীতমুখী সংযোজন করা এই ঝুঁকি হ্রাস করে।
বাজারের অবস্থার উপর কম নির্ভরশীল
পূর্বে উল্লিখিত হিসাবে, traditionalতিহ্যবাহী আইপিও গো-পাবলিক এবং মূলধন-উত্থাপন উভয় ফাংশনকে একত্রিত করে। যেহেতু বিপরীত মার্জারটি কেবলমাত্র একটি বেসরকারী সংস্থাকে পাবলিক সত্তায় রূপান্তর করার প্রক্রিয়া, তাই প্রক্রিয়াটি বাজারের অবস্থার উপর কম নির্ভর করে (কারণ সংস্থা মূলধন বাড়ানোর প্রস্তাব দিচ্ছে না)। যেহেতু বিপরীত মার্জার একমাত্র রূপান্তর প্রক্রিয়া হিসাবে কাজ করে, তাই বাজারের শর্তগুলির অফারটি খুব কম থাকে। বরং, সরকারী সত্তা হওয়ার সুবিধাগুলি উপলব্ধি করার চেষ্টা করার জন্য প্রক্রিয়াটি করা হয়েছিল।
একটি পাবলিক সংস্থার সুবিধা
বেসরকারী সংস্থাগুলি - সাধারণত যারা $ 100 মিলিয়ন থেকে কয়েকশ মিলিয়ন আয় উপার্জন করেন with সাধারণত তারা সর্বজনীন হওয়ার সম্ভাবনার প্রতি আকৃষ্ট হন। এটি হয়ে গেলে, সংস্থার সিকিওরিটিগুলি একটি এক্সচেঞ্জে লেনদেন হয় এবং এইভাবে আরও তরলতা উপভোগ করা হয়। মূল বিনিয়োগকারীরা তাদের হোল্ডিংগুলি তলান করার ক্ষমতা অর্জন করে, সংস্থাটি তাদের শেয়ারগুলি ফিরে কিনে দেওয়ার জন্য একটি সুবিধাজনক প্রস্থান বিকল্প সরবরাহ করে। সংস্থার পুঁজিবাজারগুলিতে আরও বেশি অ্যাক্সেস রয়েছে, কারণ এখন ব্যবস্থাপনার মাধ্যমে গৌণ অফারগুলির মাধ্যমে অতিরিক্ত স্টক জারির বিকল্প রয়েছে। যদি স্টকহোল্ডাররা ওয়ারেন্ট থাকে — তাদের পূর্ব নির্ধারিত মূল্যে অতিরিক্ত স্টক কেনার অধিকার প্রদান করে - এই বিকল্পগুলির অনুশীলন সংস্থায় অতিরিক্ত মূলধন প্রবেশের ব্যবস্থা করে।
সরকারী সংস্থাগুলি প্রায়শই বেসরকারী সংস্থাগুলির চেয়ে বেশি গুণতে বাণিজ্য করে। উল্লেখযোগ্যভাবে বর্ধিত তরলতা অর্থ হ'ল সাধারণ পাবলিক এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী উভয়ই (এবং বৃহত্তর অপারেশনাল সংস্থাগুলি) সংস্থার স্টকটিতে অ্যাক্সেস পেয়েছে, যা এর দাম চালিয়ে যেতে পারে। সংযোজন এবং অধিগ্রহণ সহ বৃদ্ধির পিছনে ম্যানেজমেন্টের আরও কৌশলগত বিকল্প রয়েছে।
অধিগ্রহণকারী সংস্থার স্টুয়ার্ড হিসাবে তারা লক্ষ্য সংস্থাগুলি অর্জনের জন্য মুদ্রা হিসাবে সংস্থার স্টক ব্যবহার করতে পারে। পরিশেষে, পাবলিক শেয়ারগুলি আরও তরল হওয়ার কারণে, কর্মচারীদের আকৃষ্ট করতে এবং ধরে রাখতে ম্যানেজমেন্ট স্টক প্রণোদনা পরিকল্পনা ব্যবহার করতে পারে।
সমস্ত সংশ্লেষ চুক্তিতে যেমন ঝুঁকি থাকে তেমনি দু'ভাবেই হয়। সংস্থার উভয় পরিচালক এবং বিনিয়োগকারীদের যথাযথ পরিশ্রম পরিচালনা করা প্রয়োজন।
একটি বিপরীত মার্জারের অসুবিধা
যথাযথ পরিশ্রম প্রয়োজন
পরিচালকদের অবশ্যই সরকারী শেল সংস্থার বিনিয়োগকারীদের পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে নজরদারি করতে হবে। সংযুক্তির জন্য তাদের প্রেরণাগুলি কী কী? শেলটি পরিষ্কার এবং দাগযুক্ত নয় তা নিশ্চিত করার জন্য তারা কি তাদের হোমওয়ার্ক করেছে? এখানে কি বিচারাধীন দায় রয়েছে (যেমন মামলা মোকদ্দমা থেকে শুরু করে) বা পাবলিক শেলকে আঘাত করছে এমন অন্যান্য "ডিল ওয়ার্টস"? যদি তা হয় তবে পাবলিক শেলের শেয়ারধারীরা এই সমস্যাগুলি দখল করতে কেবল নতুন মালিকের সন্ধান করতে পারে। সুতরাং, উপযুক্ত কারণে অধ্যবসায় পরিচালনা করা উচিত, এবং স্বচ্ছ প্রকাশ আশা করা উচিত (উভয় পক্ষের পক্ষ থেকে)।
পাবলিক শেলের বিনিয়োগকারীদের বেসরকারী সংস্থার পরিচালনা, বিনিয়োগকারী, অপারেশন, আর্থিক এবং সম্ভাব্য মুলতুবি দায় (যেমন, মামলা মোকদ্দমা, পরিবেশগত সমস্যা, সুরক্ষা বিপত্তি এবং শ্রমের সমস্যা) সহ যুক্তিসঙ্গত অধ্যবসায় করা উচিত।
ঝুঁকিপূর্ণ স্টক নষ্ট হয়ে যাবে
যদি সার্বজনীন শেলের বিনিয়োগকারীরা সংযুক্তির ঠিক পরে তাদের শেয়ারের উল্লেখযোগ্য অংশগুলি বিক্রি করে, এটি বস্তুগত এবং নেতিবাচকভাবে স্টকের দামকে প্রভাবিত করতে পারে। স্টকটি ফেলে দেওয়া হবে এমন ঝুঁকি কমাতে বা অপসারণ করতে, ধারাগুলিকে একত্রীকরণ চুক্তিতে অন্তর্ভুক্ত করা যেতে পারে, প্রয়োজনীয় হোল্ডিং পিরিয়ড নির্ধারণ করে।
শেয়ার পোস্ট মার্জারের কোনও দাবি নেই
একটি বেসরকারী সংস্থা একটি বিপরীত সংশ্লেষ কার্যকর করার পরে, এর বিনিয়োগকারীরা কি সত্যিই পর্যাপ্ত পরিমাণ তরলতা পাবেন? ছোট সংস্থাগুলি একটি সরকারী সংস্থা হতে প্রস্তুত নাও হতে পারে। অপারেশনাল এবং আর্থিক স্কেল অভাব হতে পারে। সুতরাং, তারা ওয়াল স্ট্রিট থেকে বিশ্লেষকদের কভারেজ আকর্ষণ করতে পারে না। বিপরীতমুখী সংযোজন করার পরে, মূল বিনিয়োগকারীরা তাদের শেয়ারের জন্য কোনও চাহিদা নেই তা জানতে পারেন। বিপরীতমুখী সংযোজনগুলি শব্দ মৌলিকাগুলি প্রতিস্থাপন করে না। কোনও সংস্থার শেয়ারগুলি সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের কাছে আকর্ষণীয় হওয়ার জন্য, সংস্থাটি নিজেই অপারেশনাল এবং আর্থিকভাবে আকর্ষণীয় হওয়া উচিত।
নিয়ন্ত্রক এবং সম্মতি বর্জন
একটি বেসরকারী সংস্থায় সর্বজনীন হয়ে ওঠার একটি সম্ভাব্য উল্লেখযোগ্য ধাক্কা হ'ল ম্যানেজাররা প্রায়শই পাবলিক-ট্রেড সংস্থার অতিরিক্ত নিয়ন্ত্রক এবং সম্মতি সংক্রান্ত প্রয়োজনীয়তায় অনভিজ্ঞ হন। এই বোঝা (এবং সময় এবং অর্থের ক্ষেত্রে ব্যয়গুলি) তাৎপর্যপূর্ণ প্রমাণ করতে পারে এবং অতিরিক্ত নিয়মকানুনগুলি মেনে চলার প্রাথমিক প্রয়াসের ফলে ম্যানেজাররা ব্যবসা পরিচালনার চেয়ে প্রশাসনিক উদ্বেগগুলিতে আরও বেশি সময় ব্যয় করতে পারলে অচল ও ক্ষুদ্রতর সংস্থার সংস্থায় পরিণত হতে পারে।
এই ঝুঁকি নিরসনের জন্য, বেসরকারী সংস্থার পরিচালকরা পাবলিক শেলের বিনিয়োগকারীদের সাথে অংশীদার হতে পারেন যাদের একটি সরকারী সংস্থার কর্মকর্তা ও পরিচালক হওয়ার অভিজ্ঞতা রয়েছে। প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা প্রাসঙ্গিক সম্মতি অভিজ্ঞতার সাথে অতিরিক্ত (এবং বাইরের পরামর্শদাতাদের) নিযুক্ত করতে পারেন। পরিচালকদের অবশ্যই নিশ্চিত করা উচিত যে বিপরীত সংযুক্তির পরে এই নতুন প্রয়োজনীয়তাগুলি পূরণ করতে সংস্থার প্রশাসনিক অবকাঠামো, সংস্থানসমূহ, রাস্তা মানচিত্র এবং সাংস্কৃতিক শৃঙ্খলা রয়েছে।
