সৌদি আরমোর আইপোকে ঘিরে ঝুঁকিগুলি

সৌদি আরবের রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন তেল সংস্থা সৌদি আরমকো তার আগত আইপিওর মূল্য 2 ট্রিলিয়ন ডলার করেছে। ব্লুমবার্গের 24 জন অর্থোপার্জন পরিচালকদের জরিপে দেখা গেছে যে প্রকাশ্য হওয়ার পরে এই মূল্যায়ন 40% পর্যন্ত কমে যেতে পারে। জরিপে দেখা গেছে যে ৪০% এরও বেশি অর্থ পরিচালকরা এই সংস্থার পরিসরকে ১.২ ট্রিলিয়ন ডলার থেকে ১.১ ট্রিলিয়ন ডলার এবং অন্য ২৫% মূল্যকে একে একে ১.১ ট্রিলিয়ন ডলার বা তার চেয়ে কম দামে রেখেছেন।

এটি প্রায় ১.7 ট্রিলিয়ন ডলার ন্যূনতম পরিসংখ্যানের চেয়ে কম যে মুকুট প্রিন্স মোহাম্মদ বিন সালমান ইঙ্গিত দিয়েছিলেন যে তিনি গ্রহণ করতে রাজি আছেন। এটি রাজপুত্র প্রথমে কোম্পানির উপর দেওয়া 2 ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্যের নীচেও ব্লুমবার্গের মতে বিনিয়োগকারীরা রবিবার আনুষ্ঠানিক দামের পরিধি শিখবেন।

ডিসেম্বরের শুরুর দিকে আইপিও প্রকাশ্যে তালিকাভুক্ত শেয়ারগুলি যখন বিক্রি করার জন্য রাখা হয় তখন স্বল্প মূল্যায়নগুলি ঝুঁকিপূর্ণ চিত্র তুলে ধরে। অনেক বিনিয়োগকারী সংশয়ী এবং তারা নীচে উল্লিখিত হিসাবে ওয়াল স্ট্রিট জার্নালের একটি গল্পে ঝুঁকির দীর্ঘ তালিকাটির রূপরেখা দিয়েছেন।

কী Takeaways

• আরমকো বিনিয়োগকারীরা তেল-দামের অস্থিরতা এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির মুখোমুখি হবেন। সংখ্যাগরিষ্ঠ শেয়ারহোল্ডার হিসাবে রাষ্ট্রের সাথে বিনিয়োগকারীদের কোনও প্রভাব পড়বে না। সৌদি সরকার আরামকোর মুনাফায় ডুবতে প্রলোভিত হতে পারে। আরআমকো বিনিয়োগকারীদের প্ররোচিত করার জন্য লভ্যাংশের অর্থ উত্তোলনের চাপের মুখোমুখি হবে। সরকার বিক্রি আশা করছে আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের ইস্যু 50%।

এটা বিনিয়োগকারীদের জন্য কি

অস্থির তেলের দাম এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বিশ্বে আরমকোর লাভজনকতার উদ্বেগগুলির মধ্যে একটি ঝুঁকিপূর্ণ। সংস্থাটি সম্প্রতি এক বছর আগের একই সময়ের তুলনায় সেপ্টেম্বরে শেষ হওয়া নয় মাসে 18% নিট মুনাফা হ্রাসের কথা প্রকাশ করেছে। তেলের দাম গত বছর বেশি ছিল এবং এই বছরের মতো নয়, আর্মকো ড্রোন হামলার বিষয় ছিল না যা তার দৈনিক অপরিশোধিত উত্পাদনের প্রায় অর্ধেকটি নিশ্চিহ্ন করে দিয়েছিল। তেলের দামের অস্থিরতা যখন শিল্পের সাথে আসে তবে আক্রমণগুলি সেই নতুন শেয়ারগুলির উপর ঝুঁকি প্রিমিয়াম বাড়িয়ে তোলে।

আর একটি বড় ঝুঁকির বিষয়টি প্রভাবশালী শেয়ারহোল্ডাররা সংস্থার প্রভাবশালী শেয়ারহোল্ডার, সৌদি সরকারের সাথে তুলনা করবে concerns আরামকোর লক্ষ্য 2% থেকে 5% শেয়ার বিক্রি করা, যার অর্থ হল 95% থেকে 98% এর মধ্যে অংশীদারিত্বের সাথে রাজ্যটি সর্বাধিক শেয়ারহোল্ডার হিসাবে থাকবে। এই সংখ্যাগুলিতে, বেসরকারী শেয়ারহোল্ডারগণ সংস্থার পরিচালনা এবং লাভের সাথে কী করবেন তার উপর খুব কম প্রভাব ফেলবে। বিনিয়োগকারীরাও এর জন্য ঝুঁকিপূর্ণ প্রিমিয়ামের দাবি করবেন।

যদি সৌদি সরকার নগদ অর্থের জন্য চাপ দেয়, তবে এটির তেল সংস্থার মুনাফার মধ্যে কিছুটা গভীরভাবে ডুবে যাওয়ার প্রলোভন দেখাতে পারে। যুক্তরাজ্য ভিত্তিক সম্পদ ব্যবস্থাপক লিগ্যাল অ্যান্ড জেনারেল ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট লিমিটেডের উদীয়মান-বাজার debtণের প্রধান উদয় পাতনায়েকের মতে এটি উদীয়মান-বাজার অর্থনীতির সরকারের পক্ষে সম্পূর্ণ অভূতপূর্ব পদক্ষেপ নয় would যদি কিছু ট্যাক্সের টাকার দরকার হয়? আপনি আপনার আধা-সার্বভৌম সারিতে চলে যান, "তিনি জার্নালকে বলেছিলেন।

রাশিয়ার সরকারী গ্যাস জায়ান্ট গ্যাজপ্রম এবং রোসনেফ্টের মতো একই ঝুঁকির মুখোমুখি, এ কারণেই তাদের শেয়ারগুলি শেভরন (সিভিএক্স) এবং বিপি পিএলসি-র মতো বড় সরকারী মালিকানাধীন ইন্টিগ্রেটেড তেল-ও গ্যাস সংস্থাগুলির ছাড়ের উপর বাণিজ্য করে। (বিপি)। শেভরনের লভ্যাংশের ফলন ৩.৯% এর তুলনায় গ্যাজপ্রম 7% প্রদান করে, এই ঝুঁকিটি প্রতিফলিত করে যে লাভগুলি সহজেই রাজ্যের কফারগুলিতে স্থানান্তরিত হতে পারে। গাজপ্রম দ্বারা প্রদত্ত উচ্চ লভ্যাংশের ফলন সুপারিশ করে যে আরামকো বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করতে অনুরূপ কিছু দিতে পারে to

বর্তমানে, আরামকো বার্ষিক লভ্যাংশ $ 75 বিলিয়ন প্রদান করে। সংস্থার কাঙ্ক্ষিত tr 2 ট্রিলিয়ন ডলারে, এটি কেবলমাত্র 3.75% এর লভ্যাংশের ফলন। এমনকি প্রায় ১.7 ট্রিলিয়ন ডলারের সংস্থার বেস মূল্যায়নেও ফলন হবে মাত্র ৪.৪%। কিছু বিনিয়োগকারী আরও বাস্তববাদী বলে মনে করেন এমন $ 1.5 ট্রিলিয়ন ডলারে ফলন হবে 5%। আরামকো এক্সিকিউটিভরা ইঙ্গিত দিয়েছেন যে সংস্থাটি প্রাথমিক লভ্যাংশের পরিশোধকে $ ৮০ বিলিয়ন ডলারে উন্নীত করতে পারে এবং পরবর্তীতে এটিকে উন্নত করে ১০০ বিলিয়ন ডলারে উন্নীত করতে পারে, যথাক্রমে 5% এবং ৫% ফলন দেয়।

তবে পশ্চিমা তেল মেজরদের দ্বারা প্রদত্ত গড় 5.7% লভ্যাংশ ফলন এবং অন্যান্য উদীয়মান তেল মেজরদের দ্বারা প্রদত্ত গড় 6.3% ফলন তুলনায়, এমনকি 5% বিদেশী বিনিয়োগকারীদের প্রলুব্ধ করার পক্ষে যথেষ্ট নাও হতে পারে। আইপিও বিশ্বাসযোগ্য হিসাবে দেখা যাচ্ছে যদি বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীদের কেনার জন্য প্ররোচিত করা প্রয়োজন হবে। আরামকো কমপক্ষে অর্ধেক ইস্যুতে ব্যাংক বিনিয়োগ করছে আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা by শেয়ারগুলি কেবল সৌদি আরবের স্থানীয় তাডাউল স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে তা বিবেচনা করে এটি আশাবাদী হতে পারে ad

সামনে দেখ

অবশ্যই, সৌদি ক্রাউন প্রিন্স মোহাম্মদ বিন সালমানের পক্ষে ভাল অনুকূলে থাকা ঘরোয়া বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার বিষয়টি কম চ্যালেঞ্জ হওয়া উচিত। বিনিয়োগের এই অ-আর্থিক কারণগুলির কারণে, দেশী বিনিয়োগকারীদের কাছে পুরোপুরি যায় এমন একটি বিষয় কোম্পানির পক্ষে কতটা মূল্যবান তার কোনও সূচক বেশি হবে না। এই বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের পেতে, সৌদি সরকার নিজের মূল্যায়নটি সম্ভবত তার বেস কেসের চেয়েও নীচে ফেলে দিতে পারে।