একটি বন্ড পোর্টফোলিওতে সম্পত্তি বরাদ্দ

আপনার গড় বন্ড তহবিলকে ঝুঁকি-সমন্বিত ভিত্তিতে ছাড়িয়ে তোলা সচেতন খুচরা বিনিয়োগকারীদের পক্ষে কোনও বিশেষ কাজ নয়। বন্ড তহবিলে বিনিয়োগ করা ত্রুটিযুক্ত অনুশীলন - বিশেষত স্বল্প সুদের হারের পরিবেশে। বন্ড তহবিলগুলিতে উচ্চ পরিচালন ফি তাদের সক্রিয় পরিচালনা এবং বৈচিত্র্যকরণ সুবিধার অনেকাংশে অফসেট করে। স্থির-আয় তহবিল পরিচালকদের এমন কার্য সম্পাদনের জন্য প্রয়াস থাকে যা পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের পরিবর্তে কোনও সংশ্লিষ্ট সূচি অনুসরণ করে। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন স্থিতিশীল আয়ের বাজারের সামগ্রিক বাজার মূলধনটি সর্বাধিক জনপ্রিয় স্থির-আয় সূচকের ভিত্তি - লেহম্যান ইউএস সমষ্টিগত।

ওয়াল স্ট্রিটের সেরাগুলিকে তাদের খেলায় পরাজিত করা এত সহজ কীভাবে হতে পারে? আসুন একনজরে দেখে নেওয়া যাক কীভাবে বিভিন্ন শ্রেণি জুড়ে বৈচিত্র্যময় হওয়া সফল স্থির-আয়ের বিনিয়োগের ভিত্তি, এবং পৃথক বিনিয়োগকারী কীভাবে তহবিল পরিচালকদের উপর সুবিধা অর্জনের জন্য এই ভিত্তিটি ব্যবহার করতে পারেন।

সম্পদ শ্রেণীর প্রকার

স্থিতিশীল আয় পাঁচটি সম্পদ শ্রেণিতে বিভক্ত হতে পারে: সরকারী জারি সিকিওরিটিস, কর্পোরেট-জারি সিকিওরিটিস, মুদ্রাস্ফীতি-সুরক্ষিত সিকিওরিটিস (আইপিএস), বন্ধক-ব্যাক সিকিওরিটিস (এমবিএস) এবং সম্পদ-ব্যাকড সিকিওরিটিস (এবিএস)। স্থির আয়ের বিশ্বে প্রচুর পরিমাণে উদ্ভাবন অব্যাহত রয়েছে। খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য, আইপিএস, এমবিএস এবং এবিএস সমস্ত অপেক্ষাকৃত নতুন সংযোজন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে স্থির-আয়ের অফারগুলির পরিসীমা এবং গভীরতায় বিশ্বকে নেতৃত্ব দেয় - বিশেষত এমবিএস এবং এবিএস দিয়ে। অন্যান্য দেশগুলি তাদের এমবিএস এবং এবিএসের বাজার উন্নয়ন করছে।

মূল বিষয়টি হ'ল এই সম্পদ শ্রেণীর প্রত্যেকটির আলাদা আলাদা সুদের হার এবং creditণের ঝুঁকি রয়েছে; অতএব, এই সম্পদ শ্রেণিগুলি একই সম্পর্ককে ভাগ করে না। ফলস্বরূপ, এই বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণিকে একটি নির্দিষ্ট-আয়ের পোর্টফোলিওতে একত্রিত করা তার ঝুঁকি / ফেরত প্রোফাইলকে বাড়িয়ে তুলবে।

স্থির-আয়ের অফারটি মূল্যায়ন করার সময় বিনিয়োগকারীরা কেবলমাত্র ক্রেডিট ঝুঁকি বা সুদের হারের ঝুঁকি বিবেচনা করে। আসলে, অন্যান্য ধরণের ঝুঁকি বিবেচনা করা উচিত। উদাহরণস্বরূপ, সুদের হারের অস্থিরতা এমবিএসের দামকে ব্যাপকভাবে প্রভাবিত করে। বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণিতে বিনিয়োগ এই অন্যান্য ঝুঁকিকে অফসেট করতে সহায়তা করে।

আইপিএস, এমবিএস, এবং এবিএসের মতো সম্পদ শ্রেণিগুলি আপনাকে ক্রেডিট মানের অবক্ষয় ছাড়াই পিকআপ দেওয়ার ঝোঁক দেয় - এগুলির অনেকগুলিই এএএ ক্রেডিট রেটিং নিয়ে আসে।

সরকারী বন্ড, কর্পোরেট বন্ড, আইপিএস এবং এমবিএস খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য সহজেই পাওয়া যায়। একটি ABS তরল হিসাবে নয় এবং একটি প্রাতিষ্ঠানিক সম্পদ শ্রেণীর বেশি হয়ে থাকে।

সম্পদ শ্রেণীর আচরণ

অর্থনৈতিক চক্রের সময় অনেক বিনিয়োগকারী সরকারী এবং কর্পোরেট বন্ড এবং তাদের পারস্পরিক সম্পর্কের সাথে পরিচিত হন। কিছু বিনিয়োগকারী কম বর্ধনের কারণে সরকারী বন্ডে বিনিয়োগ করেন না, পরিবর্তে কর্পোরেট বন্ডগুলি বেছে নেন। তবে অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক পরিবেশ সরকার এবং কর্পোরেট বন্ডের মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক নির্ধারণ করে। এই বায়ুমন্ডলের যে কোনও একটিতে চাপ সরকারী বন্ডের জন্য ইতিবাচক। "মানের দিকে উড়ে যাওয়া" এমন একটি বাক্য যা আপনি আর্থিক প্রেসে প্রায়শই শুনতে পাবেন। আসুন অন্য কয়েকটি সম্পদ শ্রেণীর দিকে নজর দেওয়া যাক।

মূল্যস্ফীতি-সুরক্ষিত সিকিওরিটিজ

সার্বভৌম সরকারগুলি এই বন্ডগুলির বৃহত্তম ইস্যুকারী এবং পরিপক্কতার সাথে অনুষ্ঠিত হলে তারা আসল হারের ফেরতের গ্যারান্টি দেয়। বিপরীতে, সাধারণ বন্ডগুলি কেবলমাত্র মোট ফেরতের গ্যারান্টি দেয়। মোট রিটার্নের পরিবর্তে প্রকৃত হারের রিটার্ন বিনিয়োগকারীদের ফোকাস হওয়া উচিত। আসল হার এবং মূল্যস্ফীতি প্রত্যাশা এই সম্পদ শ্রেণীর চালক। (আইপিএস সম্পর্কিত আরও তথ্যের জন্য, মূল্যস্ফীতি সুরক্ষিত সিকিউরিটিজ - নিখোঁজ লিঙ্কটি দেখুন ))

বন্ধকী সাহায্যপ্রাপ্ত নিরাপত্তা

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাকের মতো প্রতিষ্ঠানগুলি ব্যাংকগুলি থেকে আবাসিক বন্ধকগুলি কিনে এবং বিনিয়োগ সম্প্রদায়ের কাছে পুনর্বিবেচনার জন্য তাদের এমবিএসে স্থাপন করে। এই পুলগুলির কাঠামো এবং শাখাগুলি সাধারণত বিনিয়োগকারীদের জন্য খুব কম বা কোনও creditণের ঝুঁকি ছেড়ে দেয়।

ঝুঁকি সুদের হার ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে। এই সিকিওরিটির সাথে পরিপক্কতা একটি চলন্ত লক্ষ্য। এমবিএস জারির পরে সুদের হারের কী হয় তার উপর নির্ভর করে বন্ডের পরিপক্কতা নাটকীয়ভাবে সংক্ষিপ্ত বা দীর্ঘায়িত হতে পারে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বাড়ির মালিকদের তাদের বন্ধকগুলি পুনরায় ফিনান্স করার ক্ষমতা দেয় কারণ এটি: সুদের হার হ্রাস অনেক বাড়ির মালিকদের তাদের বন্ধক পুনরায় ফিনান্স করতে উত্সাহিত করে; সুদের হার বৃদ্ধির ফলে বাড়ির মালিকরা তাদের বন্ধককে আরও বেশি দিন ধরে রাখতে বাধ্য হন। এটি এমবিএসের মূল অনুমান পরিপক্কতার তারিখগুলি প্রসারিত করবে। একটি এমবিএস কেনার সময়, বিনিয়োগকারীরা সাধারণত তাদের মূল্যের মধ্যে কিছুটা প্রিপেইমেন্ট গণনা করেন।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বন্ধকগুলি পুনরায় ফিনান্স করার এই ক্ষমতা এমবিএসগুলিতে একটি এমবেডেড বিকল্প তৈরি করে, যা তাদের সমপরিমাণ creditণ ঝুঁকির অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীর তুলনায় অনেক বেশি ফলন দেয়। এই বিকল্পটির অর্থ, এমবিএসের দামগুলি সুদের হারের অস্থিরতার দ্বারা অত্যন্ত প্রভাবিত হয় (সমস্ত বিকল্প মূল্যের ক্ষেত্রে অস্থিরতা একটি প্রধান নির্ধারক)।

সম্পদ সম্পদের দলিল

একটি এবিএসের ধারণাটি এমবিএসের অনুরূপ, তবে এবিএসগুলি অন্যান্য ধরণের গ্রাহক debtণ নিয়ে কাজ করে, যার মধ্যে বৃহত্তম ক্রেডিট কার্ড এবং অটো.ণ। একটি এবিএস, প্রায়শই যে কোনও উপাদান থেকে তৈরি করা যেতে পারে যা ভবিষ্যতে নগদ প্রবাহগত এবং ভবিষ্যদ্বাণীযুক্ত। উদাহরণস্বরূপ, 1990 এর দশকে, ডেভিড বোবির গানের সংগ্রহ থেকে রয়্যালটিগুলি একটি এবিএস তৈরি করতে ব্যবহৃত হয়েছিল।

একটি এবিএস এবং এমবিএসের মধ্যে বড় পার্থক্যটি হ'ল কোনও এবিএসের প্রিপেইমেন্টের ঝুঁকি কম বা না থাকে। সর্বাধিক ক্রেডিট রেটিং এএএ-তে বেশিরভাগ এবিএসের কাঠামো। এই সম্পদ শ্রেণি তুলনামূলকভাবে নতুন হওয়ায় এটি সমস্ত ধরণের বাজার চক্রের মাধ্যমে ভালভাবে পরীক্ষা করা হয়নি। এটি একটি গুরুতর অর্থনৈতিক মন্দা চলাকালীন এবিএসকে ডিফল্ট এবং প্রিপেইমেন্ট অনুমানগুলি পরিবর্তনের জন্য সংবেদনশীল করে তোলে।

খুচরা বিনিয়োগকারীদের এবিএস বুঝতে অসুবিধা হয় এবং এই সম্পদ শ্রেণীর তরলতা অন্য পাঁচটির তুলনায় সবচেয়ে কম থাকে।

উপসংহার

স্থির-আয়ের পোর্টফোলিও তৈরি করার সময়, বিনিয়োগকারীদের বৈচিত্র্যের দিকে একইভাবে নজর দেওয়া উচিত যেমন ইক্যুইটি বিনিয়োগের ক্ষেত্রে - সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে বৈচিত্র্য ঠিক তত গুরুত্বপূর্ণ। ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীরা বাজারের বিভিন্ন সেক্টর (অর্থ, শক্তি, ইত্যাদি) জুড়ে বৈচিত্র্য আনতে ঝোঁকেন। সমস্ত স্থির-আয়ের সম্পদ শ্রেণীর উপাদান প্রতিনিধিত্ব করে একটি পোর্টফোলিও তৈরি করা ভাল স্থির-আয়ের বিনিয়োগের অন্যতম স্তম্ভ।

মিউচুয়াল ফান্ড পরিচালনাকারীরা, তবে সাধারণত এই থাম্বের নিয়মটি মানেন না কারণ তারা ভয় পান যে তারা তাদের নিজ নিজ মানদণ্ড থেকে খুব দূরে সরে যাবে। সচেতন খুচরা বিনিয়োগকারীরা এই দুর্বলতাটিকে বাইপাস করতে পারেন এবং সেইজন্য তাদের নিজস্ব পোর্টফোলিওগুলি তৈরিতে সুবিধা অর্জন করতে পারেন। এটি একটি মই, কেনা এবং হোল্ড পোর্টফোলিওতে সমস্ত স্থির-আয়ের সম্পদ শ্রেণীর প্রতিনিধিত্ব সহ কমপক্ষে পাঁচটি উচ্চ-মানের বন্ধন একত্রিত করার বিষয়। (বন্ড মই সম্পর্কে আরও তথ্যের জন্য, বন্ড মইয়ের মূল বিষয়গুলি নিবন্ধটি দেখুন)) creditণের মানের কোনও ক্ষতি না করে ফলন পিকআপ পাওয়া একজন বিনিয়োগকারীকে সীমিত সংখ্যক বন্ডে মনোনিবেশ করার ক্ষমতা দেয়।

আবারও, কিছুটা কাজ করে, বিদগ্ধ খুচরা বিনিয়োগকারীরা তার নিজের খেলায় ওয়াল স্ট্রিটকে পরাস্ত করতে পারে।