রৌপ্য বৃহস্পতিবার: কীভাবে দুই ধনী ব্যবসায়ী বাজারকে কোণঠাসা করলেন

শেয়ারবাজারটি মিডিয়ার বেশিরভাগ দৃষ্টি আকর্ষণ করে কারণ এটি তার চাচাতো ভাই, পণ্য বাজারের চেয়ে বেশি ধরা। বলেছিল, পণ্য বাজারে শেয়ার বাজার হিসাবে বলার মতো অনেক দর্শনীয় গল্প রয়েছে। "মিস্টার কপার" - জাপানি ব্যবসায়ী ইয়াসুও হামানাকা ১৯৯০ এর দশকে যখন তার তামার বাজারকে হেরফের করার সাহসী (এবং উজ্জ্বল) প্রচেষ্টা প্রকাশ পেয়েছিল তখন বিশ্বের দৃষ্টি আকর্ষণ করেছিল। যাইহোক, মিঃ কপার কেবল 20 বছর আগে হান্ট ভাইদের দ্বারা পরিচালিত একটি চালকের উপর নির্মাণ করছিলেন। আসুন কোনও বাজারকে কোণঠাসা করার সবচেয়ে বড় অনুমানমূলক প্রচেষ্টার মধ্য দিয়ে একটি ট্রিপ নেওয়া যাক - এবং এটি কীভাবে বিব্রত হয়েছিল। (পটভূমি পড়ার জন্য, দেখুন কপার কিং: ম্যানিপুলেশন অন এম্পায়ার ।

বিলিয়নেয়ার ব্রাদার্স

১৯ oil৪ সালে যখন তেল টিচুন এইচএল হান্ট মারা যান, তখন তিনি তার বিস্তৃত পরিবারকে বিলিয়ন বিলিয়ন রেখে দেন। তার দুটি ছেলে হারবার্ট এবং নেলসন তাদের তেলের অর্থ উত্তরাধিকারকে পণ্য বাজারে নিয়ে গিয়েছিল, এমনভাবে বিনিয়োগ করেছিল যে তাদের বাবা কখনও কল্পনাও করেনি। হান্ট ভাইরা বিশ্বাস করতেন যে মূল্যস্ফীতিটি তার আরও ব্যয়বহুল চাচাতো ভাই, সোনার মতো রূপোকে আশ্রয়স্থলে পরিণত করবে। বিশেষত নেলসন "বাঙ্কার" হান্ট বিশ্বাস করেছিলেন যে মুদ্রাস্ফীতিমূলক চাপ থাকবে যা কোনও কাগজের মুদ্রায় চিহ্নিত বা বিনিয়োগের যে কোনও বিনিয়োগের মূল্যকে নষ্ট করবে। (সম্পর্কিত পড়ার জন্য, ট্রেডিং সোনার এবং সিলভার ফিউচার চুক্তিগুলি দেখুন ))

দুটি দ্বারা চালিত একটি চাহিদা

বাঙ্কার ডলারের প্রকৃত মূল্যের ফলে রূপার দামে কমপক্ষে দশগুণ বৃদ্ধি পেয়েছিল, তাই তিনি এবং তার ভাই ভবিষ্যতের চুক্তির পাশাপাশি শারীরিক রৌপ্য কিনতে শুরু করেছিলেন। পণ্য বাজারে নগদ বন্দোবস্তের একটি সাধারণ প্রক্রিয়া হিসাবে চুক্তিগুলি বন্ধ করার পরিবর্তে হান্টরা রূপাতে ডেলিভারি নিয়েছিল। তারপরে তারা এই রৌপ্য মজুদ করে এবং আরও বেশি ফিউচার কেনার জন্য তাদের নগদ অর্থের বড় সঞ্চয় ব্যবহার করে। বিলিয়নের চাহিদার তুলনায় রৌপ্যের দাম আউন্স প্রতি 50 ডলারেরও বেশি বেড়েছে। রূপা বাগ ভাইবোনেরা ডেলিভারি গ্রহণ অব্যাহত রাখে এবং তাত্ক্ষণিক নগদ সমস্ত বাঁধা পরে রূপাতে আরও বেশি ফিউচার বের করার জন্য প্রচুর bণ নিয়েছিল। (আমাদের ফিউচার টিউটোরিয়ালে ফিউচার সম্পর্কে আরও জানুন))

সোনার মতো উত্তম একটি নাম

Billion 1 বিলিয়ন ডলারের রৌপ্য ক্রয় বাজারে সরিয়ে নিতে বাধ্য ছিল, তবে হান্টরা পরিবারের ভাগ্য বহুগুণে লাভবান করে এই লাফকে প্রশস্ত করতে সক্ষম হয়েছিল। হান্ট নামটি সোনার মতোই ভাল হিসাবে বিবেচিত হত যেখানে ndingণদানের বিষয়টি ছিল, এবং হান্টরা অন্যান্য অনুশীলনকারীদের তুলনায় অনেক কম দামে মূলধন অর্জন করতে সক্ষম হয়েছিল। তারা বিশ্বজুড়ে ধনী বিনিয়োগকারীদের কাছে আসন্ন মুদ্রাস্ফীতি বন্যার প্রকৃত স্বর্গ হিসাবে তাদের রৌপ্য সুসমাচার প্রচার করেছিল এবং আরও রৌপ্য এবং ফিউচার চুক্তি কেনার জন্য রূপান্তরকারীদের তহবিল প্রস্তুত করেছিল। হান্টদের সাহায্যকারী কিছু অনুশীলনকারীদের মধ্যে সৌদি বিনিয়োগকারীদেরও অন্তর্ভুক্ত ছিল - আমেরিকা যখন মনোযোগ দেওয়া শুরু করেছিল তখন এটি গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠবে। (আরও শিখতে, কেন বিনিয়োগের বিনিয়োগ ডুবে যায় এবং কীভাবে তারা পুনরুদ্ধার করতে পারে তা পড়ুন ))

চেঁচিয়ে নিন

হান্ট ভাইয়েরা ইতিমধ্যে বাজারে উপলব্ধ রৌপ্যগুলির পরিমাণ যথেষ্ট পরিমাণে হ্রাস পেয়েছিল এবং তাদের ক্রমাগত ক্রয়ের ক্রমকে রূপোর দাম বাড়িয়ে আরও শক্তিশালী করে তুলেছিল। যে কোনও পণ্য চুক্তিতে লম্বা এবং শর্টস রয়েছে, তবে এই ক্ষেত্রে, শর্টসগুলি বিশাল পরিমাণে মেলে না। ভাইরা উপলব্ধ রৌপ্য স্টক ক্রয় এবং তাদের ফিউচার চুক্তিতে ডেলিভারি গ্রহণ অব্যাহত থাকায় একটি সংক্ষিপ্ত সঙ্কোচন গঠিত হয়েছিল। হান্টের অবস্থানের মূল্য এখন প্রায় সাড়ে ৪ বিলিয়ন ডলার। লোকেরা রৌপ্যের উচ্চমূল্যের সুযোগ নিতে মুদ্রা এবং রৌপ্যের পাত্রগুলি পাঁকত, কিন্তু রূপার বাজারের এক তৃতীয়াংশেরও কম অবশিষ্ট ছিল যে হান্ট ফিউচারের মাধ্যমে নিয়ন্ত্রণ করতে পারেনি। (এই কৌশলটি সম্পর্কে আরও তথ্যের জন্য, বাজারের চলাফেরা থেকে লাভের সর্বশেষ ড্রপটি সংক্ষিপ্ত করে নিন )

চাচা স্যাম স্টেপস ইন

মার্কিন সরকার দেশটির রৌপ্য মজুদ হস্তান্তরিত করার জন্য একটি স্পষ্ট প্রয়াস হিসাবে কী দেখেছিল তা নিয়ে উদ্বিগ্ন হয়ে পড়েছিল এবং এই কোণটি মধ্য প্রাচ্যের সাথে জড়িত থাকার বিষয়টি সরকারের প্রতিক্রিয়াতে কিছুটা বিষ যোগ করেছিল: সর্বোপরি, ১৯ 1970০-এর দশকের তেল সংকট তখনও নতুন ছিল জাতির মন। ফেডারাল পণ্য নিয়ন্ত্রকরা আর কোনও দীর্ঘ অবস্থানের চুক্তিগুলি রৌপ্য ফিউচারের জন্য লিখিত বা বিক্রি হতে আটকাতে বিশেষ বিধিগুলি প্রবর্তন করেছিলেন। এই হান্টগুলি পণ্য বাজারের মৌলিক নিয়মগুলি অস্থায়ীভাবে স্থগিত করে তাদের অবস্থান বাড়াতে বাধা দেয়। দীর্ঘস্থায়ী হিমায়িত এবং শর্টস মুক্ত করার জন্য, রূপোর দাম কমতে শুরু করে। Loansণের বিষয়ে মার্জিন কলগুলি হান্টস রিজার্ভগুলিতে এই পর্যায়ে পৌঁছাতে শুরু করে যেগুলি তারা কল, স্টোরেজ ফি এবং সুদে দিনে কয়েক মিলিয়ন প্রদান করে।

রজত বৃহস্পতিবার

হান্ট নামটি আরও স্বল্প-মেয়াদী মূলধনের সহজ শর্তে তাদের চালিত করে রেখেছে। এরপরে ফেডারেল রিজার্ভ একটি অস্বাভাবিক পদক্ষেপ নিয়েছিল: এটি ব্যাংকগুলিকে অনুমানমূলক ক্রিয়াকলাপের জন্য loansণ দেওয়া বন্ধ করতে উত্সাহিত করেছিল। যখন এটি স্পষ্ট হয়ে উঠল যে সরকার হান্টদের মাথার পরে ছিল, তখন তাদের কৃতিত্ব শুকিয়ে গেল। হান্টরা নতুন loansণ নিয়ে মার্জিন পূরণ করতে সক্ষম না হতে পারে এবং তাদের সাথে (বেশ কয়েকটি ব্রোকারেজ এবং ব্যাংকগুলি টেনে তুলতে) রুপোর দামের উপর আরও নিম্নচাপ চাপিয়ে দেবে এমন উদ্বেগগুলি। ২৮ শে মার্চ, 1980-এ, হান্ট ভাইয়েরা অবশেষে একটি মার্জিন কল মিস করে এবং বাজার ডুবে যায়; রৌপ্য led 48.70 ডলার থেকে 11 ডলারের নিচে নেমে এলো, রৌপ্যটি এই পথে পরিচালিত করেছিল। (আমাদের মার্জিন ট্রেডিং টিউটোরিয়ালে মার্জিন কল সম্পর্কে শিখুন))

ভবিষ্যৎ ফল

সিস্টেমিক বিশৃঙ্খলা রোধে সরকারী কর্মকর্তারা একটি ব্যালআউট বিবেচনা করেছিলেন। এই পদক্ষেপটি ভেটো করা হয়েছিল, কারণ সরকারী সংস্থাগুলি বিপজ্জনক আর্থিক অনুমানকে আন্ডার রাইটিং হিসাবে দেখাতে চায় না। শেষ পর্যন্ত, হান্টের নামটি সত্য হয়েছিল এবং ভাইয়েরা ব্যাংক ও সংস্থাগুলির একটি কনসোর্টিয়ামের একটি ব্যক্তিগত বেলআউট আউট সাজিয়েছে। হান্টদের কংগ্রেসের সামনে টেনে নিয়ে যাওয়া হয়েছিল, তিরস্কার করা হয়েছিল, কারচুপির অভিযোগে অভিযুক্ত করা হয়েছিল, জরিমানা করা হয়েছে, আবার জরিমানা করা হয়েছে এবং দেউলিয়া হয়ে বাধ্য করা হয়েছে। তাদের সমস্ত রুপোর হোল্ডিং খুলে ফেলতে এবং পাওনাদারদের সন্তুষ্ট করতে প্রায় এক দশক সময় লেগেছিল এবং চূড়ান্ত বিলে তাদের বিলিয়ন বিলিয়ন হয়ে যায় - যদিও এখনও বেশিরভাগ মানদানে ধনী।

স্টিং অফ ইরিশনাল এক্সবিউরেন্স

তারা উদ্দেশ্যমূলকভাবে বাজারটি কৌশলগতভাবে চালিত করতে চাইছিল বা না করুক, হান্টস রুপোর বাজারে একটি বুদবুদ তৈরি করেছিল যা আর্থিক ব্যবস্থাটিকে মারাত্মকভাবে নাড়া দিয়েছিল। মজুদ, রৌপ্য বা বিস্তৃত শহরতলির বাড়িগুলি হোক না কেন, অত্যধিক "অযৌক্তিক উত্সাহ" সর্বদা ফিরে আসে যাতে হাত খাওয়ায় যা কামড়ায়।