একটি সিন্থেটিক ইটিএফ হ'ল একটি সম্পদ যা শারীরিক সিকিওরিটির পরিবর্তে ডেরিভেটিভস এবং অদলবদল ব্যবহার করে অন্তর্নিহিত সূচকের কার্যকারিতা প্রতিরূপ করতে ডিজাইন করা। সরবরাহকারীরা একটি পাল্টা দলের সাথে একটি চুক্তি সন্নিবেশ করে - সাধারণত বিনিয়োগ ব্যাংক - যা নিশ্চিত করে ভবিষ্যতে নগদ প্রবাহটি অন্তর্নিহিত বেঞ্চমার্কের দ্বারা অর্জিত বিনিয়োগকে ফিরিয়ে দেওয়া হবে। অন্য কথায়, সিন্থেটিক তহবিল কোনও শারীরিক সুরক্ষার মালিকানা ছাড়াই সূচকটি অনুসরণ করে।
প্রথম সিনথেটিক ইটিএফ ২০০১ সালের দিকে ইউরোপে চালু হয়েছিল। এটি ইউরোপীয় বাজারে একটি জনপ্রিয় বিনিয়োগ হিসাবে রয়ে গেছে, তবে সংখ্যক সম্পদ পরিচালকরা যুক্তরাষ্ট্রে সিনথেটিক ইটিএফ ইস্যু করেন। এটি ২০১০ সালে ইউএস সিকিওরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন দ্বারা প্রয়োগ করা নির্দিষ্ট বিধিগুলির কারণে যা ইতিমধ্যে সিন্থেটিক ইটিএফ স্পনসর না করে সম্পদ পরিচালকদের দ্বারা নতুন তহবিল প্রবর্তনকে নিষিদ্ধ করে।
ব্রেকিং ডাউন সিন্থেটিক ইটিএফ
সিন্থেটিক ইটিএফগুলি ইউরোপীয় এবং এশিয়ান বাজারগুলিতে প্রচলিত, যেখানে বিনিময়গুলি চিরাচরিত তহবিল থেকে আলাদা করার জন্য নামের সামনে একটি এক্স রাখে। সিন্থেটিক ইটিএফ-এর বিভিন্ন বৈশিষ্ট্য এবং ঝুঁকিপূর্ণ প্রোফাইলগুলি বুঝতে বিনিয়োগকারীরা আর্থিকভাবে যথেষ্ট পরিশীলিত কিনা তা নিয়ে উদ্বিগ্ন দেশের আর্থিক নিয়ন্ত্রকরা সিন্থেটিক ইটিএফকে আরও বেশি যাচাই-বাছাই করেছেন এবং যেসব প্রতিষ্ঠান তাদের ইস্যু করে তাদের অতিরিক্ত প্রয়োজনীয়তা আরোপ করেছে।
সিনথেটিক তহবিলের দুটি প্রধান ধরণ রয়েছে: অপরিশোধিত এবং অর্থায়িত। অপ্রত্যাশিত অদলবদল মডেলটিতে ইস্যুকারী অনুমোদিত অংশগ্রহণকারীর কাছ থেকে নগদ বিনিময়ে একটি ইটিএফের নতুন শেয়ার তৈরি করে। সরবরাহকারী নগদটি ব্যাঙ্কমার্ক সূচক দ্বারা উত্পাদিত লাভের অধিকারের জন্য অদলবদল অংশ থেকে সম্পদের ঝুড়ি কেনার জন্য ব্যবহার করে। অর্থায়িত অদলবদল মডেল একইভাবে কাজ করে তবে সমান্তরাল ঝুড়িটি ইটিএফের পরিবর্তে পৃথক অ্যাকাউন্টে রাখা হয়।
আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, ইটিএফ সোয়াপ কাউন্টার পার্ট পোস্ট করা জামানতকে বেঞ্চমার্ক সূচকটি ট্র্যাক করতে হবে না। এমনকি জামানত সংক্রান্ত অন্তর্ভুক্ত সম্পদ শ্রেণিগুলি মাপদণ্ডের থেকে পৃথক হতে পারে তবে তারা প্রায়শই অত্যন্ত সংযুক্ত থাকে।
সিন্থেটিক ইটিএফসের পেশাদার এবং কনস
সিন্থেটিক তহবিলের সমর্থকরা দাবি করেন যে তারা একটি সূচকের কর্মক্ষমতা ট্র্যাক করার আরও ভাল কাজ করে। এটি বিনিয়োগকারীদের দূরবর্তী নাগালের বাজারে অ্যাক্সেস, কম তরল বেঞ্চমার্ক, বা কৌশল কার্যকর করতে অসুবিধাজনিত traditionalতিহ্যবাহী ইটিএফগুলির জন্য ব্যয়বহুল হতে পারে এমন প্রতিযোগিতামূলক অফার সরবরাহ করে। সিন্থেটিক ফান্ডের সমালোচকরা পাল্টা ঝুঁকি, সমান্তরাল ঝুঁকি, তরলতার ঝুঁকি এবং আগ্রহের দ্বন্দ্ব সহ বেশ কয়েকটি ঝুঁকির দিকে ইঙ্গিত করে। অনেক ক্ষেত্রেই উভয় পক্ষই তাদের বাধ্যবাধকতার দিক থেকে বেঁচে থাকবে কিনা তা অনিশ্চিত। জামানত ব্যবহার ডিফল্ট এবং অন্যান্য পক্ষের সাথে জড়িত ঝুঁকি নিরসনে সহায়তা করতে পারে।
