হেস্টন মডেল সংজ্ঞা

হেস্টন মডেল কী?

স্টিভ হেস্টনের নামে নামকরণ করা হেস্টন মডেল হ'ল এক ধরণের স্টোকাস্টিক অস্থিরতা মডেল যা আর্থিক পেশাদাররা ইউরোপীয় বিকল্পগুলির দামের জন্য ব্যবহার করে।

কী Takeaways

• স্টিভ হেস্টনের নামে নামকরণ করা হেস্টন মডেল হ'ল এক ধরণের স্টোকাস্টিক অস্থিরতা মডেল যা আর্থিক পেশাদাররা ইউরোপীয় বিকল্পগুলির মূল্য নির্ধারণের জন্য ব্যবহার করে H ব্ল্যাক-স্কোলস মডেল, যা অস্থিরতার স্থিরতা ধরে রাখে est

হেস্টন মডেল বোঝা যাচ্ছে

1993 সালে সহযোগী ফিনান্স প্রফেসর স্টিভেন হেস্টন দ্বারা বিকাশ করা হেস্টন মডেল হ'ল একটি বিকল্প মূল্য মডেল যা বিভিন্ন সিকিওরিটির উপর দাম নির্ধারণের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। এটি তুলনীয়, আরও জনপ্রিয়, ব্ল্যাক-স্কোল বিকল্প মূল্য মডেলের সাথে।

সামগ্রিকভাবে, বিকল্প দামের মডেলগুলি উন্নত বিনিয়োগকারীরা একটি নির্দিষ্ট বিকল্পের মূল্য অনুমান এবং আর্থিক বাজারে অন্তর্নিহিত সুরক্ষা নিয়ে ব্যবসায়ের জন্য ব্যবহার করে। বিকল্পগুলি, ঠিক তাদের অন্তর্নিহিত সুরক্ষার মতোই, পুরো ব্যবসায়িক দিন জুড়ে পরিবর্তিত দামগুলি থাকবে change বিকল্প মূল্য মডেলগুলি বিনিয়োগের জন্য সর্বোত্তম বিকল্প মূল্য চিহ্নিত করার জন্য বিকল্পের দামের ওঠানামা সৃষ্টিকারী পরিবর্তনশীলগুলি বিশ্লেষণ ও সংহত করার চেষ্টা করে।

স্টোকাস্টিক অস্থিরতা মডেল হিসাবে, হেস্টন মডেলটি অস্থিরতা নির্বিচারে এই ধারণা নিয়ে বিকল্প মূল্য নির্ধারণ ও পূর্বাভাসের জন্য পরিসংখ্যানগত পদ্ধতি ব্যবহার করে। অবিচ্ছিন্নতা স্থির চেয়ে বরং স্বেচ্ছাসেবী, এই ধারণাটি হ'ল মূল উপাদান যা স্টোচাস্টিক অস্থিরতা মডেলগুলিকে অনন্য করে তোলে। অন্যান্য ধরণের স্টোচাস্টিক অস্থিরতা মডেলগুলির মধ্যে রয়েছে এসএবিআর মডেল, চেন মডেল এবং জিআরচ মডেল।

হেস্টন মডেলের এমন বৈশিষ্ট্য রয়েছে যা এটিকে অন্যান্য স্টোকাস্টিক অস্থিরতা মডেলগুলি থেকে পৃথক করে, যথা:

• এটি কোনও স্টকের দাম এবং তার অস্থিরতার মধ্যে একটি সম্ভাব্য সম্পর্কের কারণ হিসাবে চিহ্নিত করে I এটি অর্থের দিকে ফিরে আসার হিসাবে অস্থিরতা প্রকাশ করে t এটি একটি বদ্ধ-ফর্ম সমাধান দেয়, যার অর্থ উত্তরটি গাণিতিক ক্রিয়াকলাপগুলির একটি স্বীকৃত সেট থেকে প্রাপ্ত ived এটির প্রয়োজন হয় না does স্টক মূল্য লগনরমাল সম্ভাব্যতা বন্টন অনুসরণ করে।

হেস্টন মডেলও এক ধরণের অস্থিরতা হাসির মডেল। "হাসি" অস্থিরতা হাসি বোঝায়, অভিন্ন মেয়াদোত্তীর্ণের তারিখগুলির সাথে একাধিক বিকল্পের গ্রাফিকাল উপস্থাপনা যা বিকল্পগুলি ইন-মানি (আইটিএম) বা অর্থের বাইরে (ওটিএম) হয়ে ওঠার সাথে ক্রমবর্ধমান অস্থিরতা দেখায়। হাসির মডেলটির নাম গ্রাফের অবতল আকার থেকে উদ্ভূত, যা একটি হাসির অনুরূপ।

হেস্টন মডেল পদ্ধতি

হেস্টন মডেল হ'ল ব্ল্যাক-স্কোলস বিকল্প মূল্য মডেলটিতে উপস্থাপন করা কিছু ত্রুটিগুলি কাটিয়ে উঠার জন্য বিকল্পগুলির বিকল্পগুলির জন্য বদ্ধ-ফর্ম সমাধান। হেস্টন মডেল উন্নত বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সরঞ্জাম।

হিসাবটি নিম্নরূপ:

DSt = rSt dt + Vt St dW1t dVt = k (θ t Vt) dt + tVt dW2t যেখানে: সেন্ট = সময় সম্পত্তির মূল্য tr = ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার - তাত্ত্বিক অ্যাসেটের মূল্য কোনও ঝুঁকি বহন করে না সম্পত্তির দাম W2t = সম্পদের দামের বৈকল্পিকের ব্রাউনিয়ান গতি

হেস্টন মডেল ভার্সেস ব্ল্যাক-স্কোলস

বিকল্প মূল্য নির্ধারণের জন্য ব্ল্যাক-স্কোলস মডেলটি ১৯ 1970০ সালে প্রবর্তিত হয়েছিল এবং বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা সম্পর্কিত একটি বিকল্পের সাথে দাম নির্ধারণে সহায়তা করার জন্য প্রথম মডেলগুলির একটি হিসাবে পরিবেশন করা হয়েছিল। সাধারণভাবে এটি বিকল্প বিনিয়োগের প্রচারে সহায়তা করেছিল কারণ এটি বিভিন্ন সিকিওরিটির উপর বিকল্পগুলির মূল্য বিশ্লেষণের জন্য একটি মডেল তৈরি করেছে।

ব্ল্যাক-স্কোলস এবং হেস্টন মডেল উভয়ই অন্তর্নিহিত গণনার উপর ভিত্তি করে যা উন্নত এক্সেল বা অন্যান্য পরিমাণগত সিস্টেমের মাধ্যমে কোডিং এবং প্রোগ্রাম করা যায়। ব্ল্যাক-স্কোলস মডেলটি নিম্নলিখিত থেকে গণনা করা হয়:

ব্ল্যাক-স্কোলস সূত্র

ব্ল্যাক-স্কোলস কল বিকল্প সূত্রটি স্টক প্রাইসটি ক্রমজাতীয় স্ট্যান্ডার্ড স্বাভাবিক সম্ভাব্যতা বিতরণ ফাংশন দ্বারা গুণ করে গণনা করা হয়। এরপরে, স্ট্রাইক প্রাইজের নেট বর্তমান মান (এনপিভি) ক্রমান্বিত স্ট্যান্ডার্ড সাধারণ বিতরণ দ্বারা পূর্বেকার গণনার ফলাফলের মান থেকে বিয়োগ করা হয়। গাণিতিক স্বরলিপিতে সি = এস * এন (ডি 1) - কে ^ (- r * টি) * এন (ডি 2)। বিপরীতে, একটি বিকল্প বিকল্পের মূল্য সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা যেতে পারে: পি = কে ^ (- r * টি) * এন (-ড 2) - এস * এন (-d1)। উভয় সূত্রে, এস হ'ল স্টক প্রাইস, কে হ'ল স্ট্রাইক প্রাইস, আর হ'ল ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার, এবং টি ম্যাচিউর হওয়ার সময়। ডি 1 এর সূত্রটি হ'ল: (এলএন (এস / কে) + (আর + (বার্ষিক উদ্বোধন) ^ 2/2) * টি) / (বার্ষিক উদ্বোধন * (টি ^ (0.5%))। ডি 2 এর সূত্রটি হ'ল: ডি 1 - (বার্ষিক উদ্বোধন) * (টি ^ (0.5%))।

হেস্টন মডেলটি উল্লেখযোগ্য কারণ এটি ব্ল্যাক-স্কোলস মডেলটির অন্যতম প্রধান সীমাবদ্ধতা সরবরাহ করতে চায় যা অস্থিরতা স্থির করে। হেস্টন মডেলের স্টোচাস্টিক ভেরিয়েবলগুলির ব্যবহার এই ধারণাটি সরবরাহ করে যে অস্থিরতা স্থির নয় তবে স্বেচ্ছাসেবী।

বেসিক ব্ল্যাক-স্কোলস মডেল এবং হেস্টন মডেল উভয়ই কেবল ইউরোপীয় বিকল্পের জন্য বিকল্প মূল্য নির্ধারণ করে, যা এমন একটি বিকল্প যা কেবল তার মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে ব্যবহার করা যেতে পারে। ব্ল্যাক-স্কোলস এবং হেস্টন মডেল উভয়ের মাধ্যমে আমেরিকান বিকল্পগুলি নির্ধারণের জন্য বিভিন্ন গবেষণা এবং মডেল অধ্যয়ন করা হয়েছে। আমেরিকান বিকল্পগুলির ক্ষেত্রে যেমন এই বৈচিত্রগুলি অপসারণের তারিখ অবধি যে কোনও তারিখে ব্যবহার করা যেতে পারে এমন বিকল্পগুলির জন্য অনুমান সরবরাহ করে।